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YPF y Vista Energy alcanzaron marcas históricas de producción en Vaca Muerta durante el tercer trimestre de 2026, según el informe sectorial elaborado por Mauricio Villacorta, Estratega de Inversión de IOL. Ambas compañías comprimieron fuertemente sus costos de extracción y redujeron sus niveles de deuda, demostrando que los récords operativos se sostienen incluso con la caída de las cotizaciones internacionales del crudo hacia los USD 87 por barril.
YPF reportó un EBITDA ajustado de USD 2.503 millones, lo que representa un incremento del 84% respecto al año anterior y el segundo mejor registro operativo de su historia. El margen operativo alcanzó el 38% sobre ingresos de USD 6.557 millones. La extracción de shale oil —petróleo extraído mediante fractura hidráulica en formaciones no convencionales— promedió 224.000 barriles diarios, un aumento del 32% interanual que explicó el 86% del crudo total producido. El costo de extracción en su bloque central descendió a USD 4,20 por barril, una compresión decisiva para mantener rentabilidad con precios más bajos.
La petrolera de bandera generó USD 901 millones de flujo libre de caja y redujo su deuda neta a USD 6.596 millones, llevando su apalancamiento a 0,81 veces EBITDA, su nivel más bajo en más de una década. Hacia los últimos tres meses del año, la empresa requerirá mayores desembolsos de capital para inversiones productivas y la integración del 25% restante de YPF Luz por USD 430 millones.
Vista Energy, conducida por Miguel Galuccio, facturó USD 1.234 millones en su primer trimestre consolidando las áreas Bandurria Sur y Bajo del Toro, con un aumento del 75% interanual. La firma registró un EBITDA récord de USD 841,5 millones (+78%) y un margen operativo del 68%. Su producción total creció un 33% hasta alcanzar los 169.023 barriles equivalentes de petróleo por día, exportando el 73% de su producción a un promedio de USD 84,2 por barril.
Vista Energy acumuló USD 334 millones en caja libre tras destinar USD 460 millones a inversiones, bajó su deuda a 1,12 veces EBITDA y continuó con recompras de acciones. Ambas compañías demuestran que la sostenibilidad de ganancias en Vaca Muerta depende ahora de la capacidad para defender márgenes operativos en un escenario de precios de petróleo más bajos.
