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El mercado presiona al gobierno de Javier Milei para que amplíe su mirada hacia la economía real, más allá de las medidas financieras que despliega para tranquilizar a los inversores de cara a las elecciones de 2027. Los analistas advierten que la incertidumbre electoral comienza a reflejarse en indicadores clave como el riesgo país, que superó los 600 puntos esta semana por primera vez en seis meses.
El incremento del denominado «riesgo electoral» responde a que las encuestas no muestran una diferencia contundente entre Milei y Axel Kicillof, el principal posible candidato de la oposición. Esta incertidumbre sobre la continuidad de las políticas económicas genera dudas en los mercados y presiona los bonos soberanos en dólares, tanto en ley local como en Nueva York. Si bien la Reserva Federal de Estados Unidos subió tasas de interés, los analistas identifican un componente local que agrega más volatilidad al caso argentino.
La estrategia del ministro de Economía, Luis Caputo, se enfoca en convencer a los inversores de que no hay riesgo de cambio de orientación política y que habrá dólares suficientes para enfrentar una corrida cambiaria. Sin embargo, los datos de mercado sugieren que esta comunicación aún no resulta del todo efectiva. La sociedad de bolsa Balanz señala que el diferencial de rendimientos entre bonos que vencen en octubre de 2027 y octubre de 2028 pasó de 400 a 700 puntos en días recientes.
Este lunes 28 el Tesoro realizará una licitación de bonos en pesos para renovar títulos que vencen el 30 de septiembre por $8,6 billones. En esta ocasión, el gobierno ofrece bonos que expiran antes de las elecciones, una decisión que busca evitar compromisos de pago en períodos de mayor incertidumbre política.
